CHIPRE
Ahora que ha pasado lo peor y se ha llegado a un acuerdo con el rescate financiero de Chipre voy a ofrecer mi lectura sobre lo que ha ocurrido y las razones que han llevado a desatar el pánico entre los chipriotas, rusos y demás europeos. Se ha hablado mucho estos últimos meses sobre el rescate, el corralito y sobre la repercusión en los mercados financieros. La verdad es que afecto a las bolsas europeas como una baraja de naipes cayendo en rojo durante dos semanas de auténtica locura. Ahora se encuentran por encima de la cuerda y cualquier factor externo les haría corregir hasta puntos considerados normales en mi humilde opinión... Es más si corrigiera el Ibex hasta los 7500 no sería una amenaza sino una oportunidad de compra masiva para el período tan emocionante de julio hasta el 15 de enero de 2014.
Por otra parte, los medios de comunicación nos han tapado las verdaderas razones de este rescate y como siempre nos lo enfocan desde el lugar que les interesan a los cuidadores de los mercados. El "malvado" Eurogrupo ha hecho un buen trabajo en los despachos negociando el rescate pero una pésima actuación cada vez que le daban un micrófono. Como va a ser un modelo a seguir para otros países cuando Chipre es un asunto único en el que el mercadeo de capitales rusos esta a la orden del día. Es ridículo, los organismos internacionales y europeos que han intervenido tenían la intención de ir a por estos capitales de dudosa procedencia desde el principio, pero nada, pongamos de nuevo el cartel de la crisis, de Grecia y de que nos van hacer lo mismo a nuestros depósitos. Seamos realistas... Si se supone que somos un grupo de países que formamos Europa y tenemos un principio básico de igualdad eso tiene que exigirse para todos y Chipre tenía que corregir el problema para adecuarse al nivel de impuestos exigidos. Ahora que paguen la multa los rusos, extranjeros y chipriotas que para eso se han aprovechado de estas condiciones paradisíacas durante mucho tiempo. Tienen la ayuda para comenzar a fabricar la nueva filosofía europea, pagar impuestos más altos y que haya una transparencia fiscal. Nos guste o no es lo que hay, por eso el rescate de Chipre tiene aspectos más positivos que negativos.- El aviso
El origen de toda la historia viene desde el 25/06/2012 cuando Chipre solicitó ayuda a sus socios de la zona euro para hacer frente a sus problemas financieros y la debilidad de un sector bancario muy perjudicado por la crisis de Grecia. Ellos abrieron las puertas a los organismos para que empezaran a trabajar en como enfocar el problema de capitales que se aprovechaban de las circunstancias bancarias.
Después de meses de negociación, se llegó a un principio de acuerdo a finales de noviembre donde se cifró el rescate bancario en 17.000 millones de € aportados por el FMI y la Unión Europea. El aspecto más esencial que pedían las instituciones aportadoras era que llevasen cuidado con la privatización de empresas públicas y que se quedasen los principales yacimientos de gas para salvaguardar los futuros pagos de la deuda que comenzarían a pagar en poco tiempo.
Mientras tanto Moody´s, S&P y Fitch rebajaron la nota de la solvencia de Chipre. Aspecto que era de esperar.
- Llegó la hora
A mediados de febrero le dejaron entrever en el acuerdo general que deberían contribuir a su propio rescate. Para Chipre no era comprensible que aportaran dinero cuando solamente lo necesitan pero el objetivo es que no se desentienda de los problemas de sus bancos y que no asuma la UE todo el peso.
Por fin en la madrugada del 16/03 llegan a un acuerdo con los ministros de Economía y Finanzas con un rescate de 10.000 millones de euros a cambio de la ayuda multimillonaria de sus socios (principalmente rusos). Es decir, 10.000 por parte de la UE y FMI y ninguna cifra por parte de los socios chipriotas, de momento. Aún hay incertidumbre y no se habla de cuanto será la quita. Comienza a cundir el miedo por la isla del mediterráneo ya que Chipre ha aceptado la quita que supondrá una inmensa cantidad de liquidez de los depósitos.
- Especulación pura y dura
Comienza el período síncope, en el cuál se enuncian diversas formas de financiación interior a través de la quita de depósitos. Primero, que todos los depósitos sufrirían pérdidas con el consecuente minicorralito que comenzaría martes y con las cantidades correspondientes al impuesto retenidas. Con esta medida pretenden recaudar más de 5.800 millones de euros. Es decir, lo que antes era un rescate de 17.000 millones aportado totalmente por organismos europeos y FMI, ahora es un rescate de 10.000 millones ahorrando la cantidad restante por valor de la cantidad retenida de los depósitos chipriotas. Un plan maestro que acorrala al gobierno de Chipre y que no le deja ninguna opción. ¿De verdad se creían que se irían de rositas?
El FMI es experto en estrategias de negociación y así lo ha demostrado en contra del sector bancario chipriota:
- Sólo participarán si le retienen la tasa a la mayoría de depositantes de bancos chipriotas.
- Si el FMI no entra en el rescate Alemania tampoco participara.
- El FMI y el Eurogrupo realizarán un plan de aceleración de privatización de las empresas públicas (hace unos meses querían lo contrario).
Otro punto es que Chipre ha aceptado que se le realice una auditoria externa para comprobar si los bancos cumplen con los principios generales de blanqueo de capitales. Esta situación nos llevará más adelante a ver que no los cumplía y a pedir una tasa superior para estos depósitos de origen dudoso en cuanto a la legalidad de los capitales.
Además, el impuesto de sociedades para empresas es del 10% y con el rescate pasará a ser del 12,5%. Este impuesto al ser tan bajo provoca que filiales y empresas fantasma se hayan dado de alta en este país para pagar menos impuestos que en sus países de origen y puedan desgravar impuestos.
El presidente Anastasiadis salió en televisión comunicando en cadenas locales la trampa en las negociaciones que previamente habían sido bastante premeditadas: "tuve que elegir entre la quiebra y la quita". Mientras tanto, en los bancos chipriotas sólo podían sacarse un máximo de 1.000€ al día. Cantidad que fue disminuyendo mientras los acontecimientos ocurrían hasta situarse en los 260€ y pocos días después en 100€.
- Malestar en Rusia
Los rusos empiezan a temer la quita ya que en principio podrían perder hasta 2.000 millones de dólares a los depósitos bancarios en Chipre. Y es que los rusos tienen más de una quinta parte de todos los depósitos (entre 20.000-35.000 millones de dólares). Algo extremadamente extraño en una población de menos de 2.000.000 millones de personas y que con la cantidad que tienen los rusos en la isla se obtiene el PIB de Chipre.
El ministro de Finanzas ruso, Antón Siluánov, intentó anticiparse pidiendo información sobre las cuentas de ciudadanos y empresas rusas con el fin de blanquear capitales no declarados en origen. Esta situación mafiosa llegaba tarde y no se lo concederán al ser ilegítima. Esto perjudicará a la economía rusa ya que perderán poder de consumo y de renta disponible.
En cuanto a las empresas perderán poder de pago líquido a corto plazo pero debieron pensarlo antes de refugiarse en sociedades opacas.
Sin embargo la estratagema rusa es lógica ya que Chipre es su principal inversor extranjero y le afectaría directamente en ambos bandos.
Por todo ello les interesaría aportar el dinero del rescate y que se desligaran de la UE con el consentimiento de Chipre de darles toda la información financiera y que no se realizara la quita de momento.
Rusia ha contribuido enormemente al bienestar del pueblo chipriota y con este rescate la confianza se evaporará y dejara de entrar dinero ruso. Es natural pero con los años el sector bancario se normalizará y será un país que aportará su experiencia en otros sectores económicos.
Por si esto fuera poco, en los últimos años los bancos rusos han otorgado créditos por un monto de 40.000 millones de dólares a las sociedades opacas y otros 12.000 millones de dólares en cuentas de las filiales que tienen los bancos rusos. Es decir, el interés del gobierno ruso se extiende más que a particulares y empresas.
- Desarrollo del pánico bancario
Lo que en principio iba a durar un día duró una semana. Los bancos chipriotas permanecieron cerrados mientras los últimos flecos de la negociación se realizaban. Desde el sábado previo 16/03 se impidió cualquier transacción financiera para evitar la fuga de capitales.
Mientras tanto el día 21/03 se votaba en el Parlamento chipriota la tasa en los depósitos. Resultado negativo ya que se rechazó. El partido en el poder se abstuvo mientras que los demás votaron en contra. Ellos no quieren que se realice pero estando el FMI por el medio se tiene siempre todas las de perder. Este chantaje a Chipre no tiene otra salida que o aceptan el rescate o irse a la quiebra será su decisión más factible ya que los rusos no pondrán un euro en la mesa.
Mario Draghi por esos días afirmó que el BCE proporcionaría liquidez dentro de las leyes existentes. Es decir, le darían la liquidez necesaria hasta lunes 25/03 esperando la respuesta del rescate ya que Chipre sólo tiene fondos para aguantar hasta mayo y si no recibe la ayuda antes entraría en una supuesta suspensión de pagos.
Si finalmente hubieran salido del euro, lo haría con un sistema bancario prácticamente en bancarrota y una moneda devaluada masivamente. Y para recuperarse tardarían más que cualquier país de la zona euro.
De los 68.363 millones de euros que suponen en total los depósitos de Chipre, 28.713 millones corresponden a titulares de cuentas con más de 500.000 euros. Estos ricos ahorradores son los que más aportarían al rescate. Según cuentan las fuentes en las que obtuve los datos, la mayoría de estos depósitos están en manos de rusos. De ahí, los contactos existentes para que Rusia se involucre en el plan de ayuda a Chipre.
Entre 100.000 y 500.000 euros se sitúan en el 12% de los depósitos. Por lo tanto, el 52% de los ahorradores del país superan la barrera de los 100.000. Alemania ha reclamando que sean esos depositantes los que lleven el peso de la participación chipriota en su propio rescate.
Por otro lado, el 46% de los depósitos son de menos de 100.000€ evidentemente.
- Chipre = Turquía + Grecia
Para conocer a fondo el problema de Chipre debemos saber que este país esta subdividido en dos. La isla mediterránea está dividida desde 1974 entre el norte turcochipriota y el sur grecochipriota. Desde que comenzó el corralito los turcos avisaron de que no pusieran como garantía para el rescate las reservas de gas que hay en sus aguas, las cuáles estarán operativas a partir de 2018. Estas reservas de gas son indispensables para el acuerdo del rescate y en el futuro crearán problemas entre Turquía y Grecia por la lucha de la isla mediterránea.
- El nuevo sistema bancario
El impacto en los accionistas, clientes y bonistas de la banca se centrará en dos bancos:
- Laiki, el segundo mayor banco del país, será liquidado, lo que supondrá pérdidas para accionistas, bonistas y depósitos no asegurados. La entidad se dividirá en dos bancos, el bueno (con los depósitos asegurados) y el malo (con los no asegurados). El bueno será integrado en Bank of Cyprus, el mayor banco del país. La entidad mala será liquidada a medida que se vayan liquidando activos. Los depositantes y bonistas de Laiki deberán contribuir con 4.200 millones de euros.
- Bank of Cyprus (BoC), el préstamo de 9.000 millones (recordemos que el FMI entrega los 1.000 millones restantes) del BCE a Laiki será asumido por BoC, que recibirá el apoyo necesario por parte del BCE. Los ahorros a partir de 100.000€ en este banco quedarán congelados y sufrirán una conversión en acciones de la entidad, lo que podría suponer fuertes pérdidas (ni tanto ni tan calvo).
Se ha especulado con el % que aportarán. He leído que si un 20%, 30%, 40% o hasta el 60%. Todo lo que pase del 20% en mi opinión es pasarse de la raya ya que ese tanto por ciento castiga a todos los clientes y empresas que se aprovecharon de las bajas cuotas fiscales que soportaban. Pero el verdadero problema no es ese... El quit de la cuestión es que el dinero estará congelado. Es decir, todo lo que pase de 100.000€ no se podrá transferir ni sacar hasta nueva orden y el sector bancario se establezca hasta un período de tiempo que aún es desconocido.
- Y Rusia durmió tranquila...
Como antes he explicado, los rusos tienen un capital y ahorros muy importante en Chipre y el sufrimiento que estaban pasando era mortal de necesidad. Pero todo dio un giro de 180º cuando le comunicaron que las pérdidas que sufrirían no se acercaban ni de lejos a las que soportarían los demás.
Cuando se enteraron que el rescate sólo afectaría a los dos bancos principales chipriotas... Y NO TOCARÍAN AL RUSSIAN COMMERCIAL BANK... Entonces respiraron tranquilos.
Entonces de pronto... salió Ígor Shuválov (Nº2 del Gobierno ruso) y declaró que las empresas rusas afectadas por la situación en Chipre no han solicitado de momento ayuda al Ejecutivo para desbloquear sus fondos... lógico, ¿no?
Con los días, dos de los mayores consorcios de hidrocarburos rusos, el gasístico Gazprom y el petrolero Rosneft, así como compañías de primera línea, declararon que la crisis en Chipre no les ha afectado de modo alguno...
Todo esto demuestra que Rusia ha hecho su trabajo. Como el FMI, el BCE, la UE y Rusia han negociado como si de una mafia se tratase el territorio chipriota... Es la cruda realidad.
A mi entender si el rescate dicta que tiene que gravar todos los depósitos, ¿por que Rusia no lo hace? Es verdad que tienen muchas inversiones en Chipre pero también se han beneficiado de las condiciones fiscales que tiene el mismo y por lo tanto deben aportar la tasa que todo hijo de vecino va a realizar. El miedo europeo a perder un aliado como Rusia ha podido más y se han salido con la suya. Pero sigue demostrando que somos títeres que sólo servimos para pagar los problemas de nuestros Gobiernos.
También es verdad que los depositantes rusos que estaban con los bancos chipriotas se van a someter a la quita. Y que a esas personas o empresas no se les va ayudar si el Estado ruso no tiene ningún interés económico. Lo que me resulta extraño es que una empresa que está en otro país tributa con los impuestos de ese país o puede elegir entre su país de origen o en el que realiza las operaciones comerciales. Por esa causa se elige el país de menos impuestos y la consecuencia debería de ser la misma quita para todos. De ahí que se esté especulando con una quita mayor para cubrir lo que no van a pagar los bancos rusos.
- Final de sentencia
El Gobierno chipriota acuerda por fin el día 03/04 con la troika que el plazo de amortización para los 10.000 millones de euros de su rescate será de 22 años a un interés del 2,5%. El país recibirá el primer tramo de la ayuda en mayo.
La demostración del poder que ejercen sobre nosotros se ha hecho evidente. Aunque era justo que se realizara la quita por la condición de romper los principios de blanqueo de capitales, ha sido injusto al no afectar a todos por "igual".
Lo más gracioso de todo es que tenemos a Luxemburgo con 13 veces más de su PIB en el sector bancario respecto a la comparación de lo que sucede en Chipre pero como una mayoría son alemanes no recibiría el mismo trato... Cuando el interés de Alemania sobre Chipre era que se realizara la quita a toda costa...
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