PRUEBA DE FUEGO

Hace siete años tuve el privilegio de poder optar a una beca en EE.UU para mejorar mi nivel de inglés durante treinta días. Pude elegir destinos europeos, Australia y Gran Bretaña pero me decidí por los "yankees". Hice las maletas y viajé durante 26 horas entre escala y vuelo hasta llegar a San Francisco. Tengo que decir que cada aeropuerto era cinco veces más grande que el aeropuerto de Madrid, una bestialidad. Mi residencia estaba en Berkeley, a unos 20 km de San Francisco así que tenía que utilizar el transporte público para todo, hasta que me harté y alquilé un coche. Respecto al idioma aprendí bastante por el sistema que tienen los americanos pero insuficiente para un mes así que me traje a España un inglés-indio que me sirvió para numerosas situaciones cotidianas que me ocurrieron.

En cuanto a las clases, se dividían por niveles de conocimiento en el idioma. Cada clase tenía 10 alumnos y salíamos a uno por país. Noruega, Suecia, México, Japón, China, Turquía, Brasil, Argentina. Había hasta Canadienses de la parte que habla francés. Hice bastante amistad con ellos, así que los fines de semana cogíamos las maletas y nos íbamos a visitar las ciudades de alrededor. Entre semana transitábamos por todo San Francisco. Viajé en coche hasta Las Vegas para recorrer la ciudad del pecado. Al siguiente, estuve en Los Ángeles tomando una copa en el paseo de la fama y recorriendo las zonas de Malibu, Beverly Hills y Bel-Air. Además de subir la montaña de Hollywood y a velocidad de crucero asistir a un partido de Los Ángeles Lakers en el Staples Center. Lo recordaré siempre por que estuvimos dos días enteros sin dormir. Me dí cuenta que a los chinos no se les puede dar Red Bull...

Durante la última semana estuve preparando mi viaje a New York. Los viajes de avión allí son baratos, como tendrían que ser aquí ya que las distancias son menores. Mi vuelo de ida y vuelta desde San Francisco, pasaría por Minnesota haciendo escala antes de llegar al aeropuerto de La Guardia de New York, me costó unos 120€. Allí me esperaba una persona muy especial con la que pase cinco días fantásticos. Residí en el barrio de Harlem y me encontraba a pie de calle con las típicas postales de las películas. Allí alquilar un coche era una odisea por lo que optamos por coger el metro y ver la zona de Queens, Brooklyn, Staten Island, que por cierto parecía desierto y tenebroso como un escenario de Walking Dead. También hicimos la visita fantasma al Bronx durante 35 minutos que fueron de los más largos de mi vida. Aquello parecía un solar de Irán y si lo combinas con que cuando entras a una tienda cierran con llave, te quedas pensando que no parece un barrio muy familiar.

Tuve una experiencia un poco peculiar en la famosa "quinta avenida", una de las arterias más importantes de Manhattan. A la altura de Times Square. La mayoría de películas que se han rodado en New York han pasado por esta zona.
Recuerdo un frío seco que no superaba los 10º C a la salida del metro cuando nos adentramos en Times Square. La mirada se perdía entre las diferentes pantallas con publicidad de las marcas más prestigiosas del mundo. Muchas franquicias se acomodan en la zona debido a la masa humana que se acerca allí todos los días. Vimos las famosas escaleras rojas que separan los carriles de circulación y en la que puedes contemplar la maravilla tecnológica y consumista de la cultura neoyorquina.
De pronto, mi compañera y yo observamos dos grupos separados de numerosas personas que generaban un enorme bullicio. Como buen callosino nos acercamos a ver que se acontecía. Nos encontramos en el primer grupo con la salida de una actriz de cine que salía por la parte de atrás de un club. No tenía idea de su nombre, sólo me sonaba la cara de algunas películas. En el otro grupo de gente se encontraba una plataforma de un camión y encima se veían instrumentos musicales. La curiosidad me hizo acercarme y pasar a través del grupo de personas hasta que llegué a la valla que separaba el evento. Era nada más y menos que una exhibición del "Guitar Hero" que promocionaba la tienda de videojuegos que se encontraba a la altura de las escaleras rojas de Time Square. Ni corto ni perezoso comencé a llamar "compadre" al presentador del evento. Tal fue la gracia que le hizo que me invitó a subir a la plataforma para participar y estrenar en directo la novedosa batería ante el público neoyorquino. La verdad es que no dimos pie con bola con los instrumentos pero la gente comenzó animarnos y a cantar la canción que tocábamos de los Rolling Stones, "Satisfaction". Fue impresionante estar arriba de aquella plataforma tocando mientras cientos de personas la rodeaban cantando alrededor de aquellas pantallas gigantes y coloridas. Un día para no olvidar...

Fue en la isla de Manhattan donde me quedé más impresionado por la ciudad, que se encuentra en la desembocadura del río Hudson. Estuve en Central Park, en el Empire State Building y en el distrito financiero; Wall Street.

Fue allí donde empezó todo. Recordé como a los 17 años justo después de hacer la selectividad no tenía nada claro que iba hacer exactamente con mi vida ni como la iba enfocar para recibir una formación adecuada a mi criterio laboral. A finales de verano saqué dos conclusiones; quería estudiar organización y dirección de empresas y tenía que ser un puesto muy específico. Siempre he pensado que para conseguir un puesto estable y con los suficientes emolumentos para respirar cada mes hay que hacer una actividad que poca gente la sepa hacer. Otro aspecto básico para formalizar mi opinión fue la monotonía. Es una característica que cansa al personal. Hacer lo mismo todos los días no le gusta a casi nadie. 

Concatenando todos estos factores me dí cuenta que la pasión desde que era un niño sobre los mercados de valores me había influido en todas las decisiones que había tomado hasta entonces.

Realicé un grado superior de Administración y Finanzas y la diplomatura de Ciencias Empresariales y me sentí igual que al principio, no tenía ninguna formación específica en mercados de valores. 

Pero fue en aquella plaza financiera de Manhattan en octubre de 2008 rodeado de lujosos rascacielos que pertenecían a las grandes firmas de inversión donde decidí poner todos mis medios económicos y formativos para alcanzar un puesto laboral dentro de los circuitos financieros.

Cuando regresé a los pocos días, me puse manos a la obra y empecé desde el eslabón más bajo. Cree y diseñe un blog financiero para expresar algunas de las ideas que siempre me habían rondado por la cabeza para comprobar cuál era la opinión del público. He escrito 15 columnas en castellano y 6 de ellas están traducidas a inglés y a día de hoy más de 4000 personas las han leído. No es una cantidad alta en relación a las grandes páginas que navegan por "Internet" pero es una cantidad que superaba mis estimaciones en el momento de su creación. Durante cuatro años he estudiado análisis técnico, análisis fundamental y análisis Macroeconómico. También he leído sobre la experiencia de los grandes maestros como pueden ser Kostolany, Benjamin Graham y Warren Buffet y he realizado talleres formativos con Jose Luis Cava y Marc Ribes. Además de otros autores que no son tan conocidos pero que son especialistas en su campo.

Digo durante cuatro años por que es el tiempo que le dedique hasta que entré en real en enero de 2013. Hoy sigo estudiando y durante el resto de mi vida lo haré. 

Durante los primeros meses de 2013 sufrí de lo lindo ya que invertí en un producto muy volátil denominado "warrant", el cual replicaba en acciones, divisas o índices. Si cualquiera de ellos se movía un +/- 1%  el warrant se movía un +/- 9%. El primer mes tuve un beneficio de un 23% pero poco a poco la volatilidad y mi inexperiencia en real se apoderó de los dos únicos productos que podía tener en mi cartera. Algo que a día de hoy considero una opción demasiado arriesgada. A finales de junio perdía más del 75% de aquellos productos lo cual me llevo a salir y empezar de nuevo con una tabla que contenía los 10 errores que cometí y otra con las posibles soluciones que podía utilizar. 

Además, tuve la suerte de conseguir un trabajo que me ofreció la posibilidad de minimizar los riesgos mes a mes. Los dos primeros meses obtuve un beneficio del 93% que me hizo recuperar las pérdidas de mi primer semestre y obtener un 11% de rentabilidad. El resto del año pude empezar a negociar con acciones, que es el producto ideal para mi estilo de inversión y que da una cierta seguridad a no ser un producto tan volátil como el warrant. Obtuve un global del 121% sobre el capital propio en septiembre. Había realizado la primera prueba de invertir en un año en real y después de medio año agrío y sin apenas fondos para realizar inversiones pasé al otro medio con un capital respetable para principiantes.

Durante 2013 un "headhunter" conocido a nivel nacional se puso en contacto conmigo a través de mi blog. Le resulto interesante la temática utilizada en mis artículos. De ahí nació una relación profesional que provocó una fusión de sinergias para recorrer un camino lleno de dificultades para la consecución de metas para llegar a un objetivo.

Me inscribí en varios programas, concursos y exhibiciones sobre bolsa. Finalmente, en septiembre de 2013 logré entrar en un programa de inversión para nuevas promesas bursátiles. Catalogado como club de inversión con capitales máximos de 12.000€. Cantidad máxima para no cometer infracción en Hacienda. Poco después, comenzaba a realizar mi primera investigación para formar una cartera de acciones de un nivel intermedio. Este reto suponía una prueba de fuego para mí ya que me comprometía con esa institución a pagar de mi bolsillo cualquier pérdida que se pudiera ocasionar en el proyecto. Debía evaluar la rentabilidad obtenida, el Track Record operacional y las probabilidades de ganancia/pérdida.

Mi objetivo no fue ganar cantidades altas de dinero sino que sería una prueba para ver si mi trabajo y mi camino iba dirigido hacia el mercado o por contra debería recoger mis bártulos y dedicarme hacer otra cosa. 

Como antes comenté conseguí un trabajo en el cual trabajaba durante unas 9 horas de media, en pleno horario bursátil. Tuve que diseñar estrategias de compra-venta automática más del 75% de las veces. Cuando terminaba de trabajar, o estudiaba los tres distintos tipos de análisis o analizaba las operaciones en curso. Unas 4 horas de medía diarias.

Fue un gran año por que gracias a todo este proyecto pude entrar desde ampliaciones de capital, dividendos, un abanico de productos más seguros y la posibilidad de poder acudir juntas de accionistas. En fin, lo que siempre había leído años atrás lo estaba realizando en primera persona. Era emocionante...

Las inversiones que realicé fueron a parar al mercado continuo español, IBEX 35, NASDAQ 100, DOW JONES, SP 500, RUSELL 2000, MAB, CAC 40 y el DAX XETRA.

El año no fue un camino de rosas, fue muy duro, nadie regala nada. Las operaciones mes a mes fueron constantes y la rentabilidad fue creciendo poco a poco.

Recientemente he finalizado el año del proyecto LJR y los resultados han sido sorprendentes... Hasta para mí. Han sido asombrosos porque decidí dejar las estadísticas y lo conseguido/perdido para después del último día. Lo que más me preocupaba era la operativa así que le dediqué el 99% del tiempo.

• RESULTADOS

-Beneficio/Pérdida: Obtuve un +35,6% sobre el capital. Es decir, 4272€

-Porcentaje en operaciones ganadas/pérdidas: El porcentaje de ganadas fue de 74,58% y el de pérdidas 25,42%

El resultado lo empleare en diversos módulos de formación bursátil para seguir mejorando y poder corregir diferentes aspectos y ser más eficiente con los recursos utilizados. Estoy orgulloso de este proyecto ya que las adversidades me han hecho más fuerte y me ha ayudado a crecer en esta actividad.

Durante mi recorrido seis personas de mi entorno cercano me han ayudado a crecer en este camino. Nuestras largas conversaciones buscando alternativas, opiniones e ideas me han guiado en parte para la consecución de este primer proyecto. He conseguido obtener una respuesta a mi gran pregunta. He sido rentable y encima he disfrutado realizando esta actividad. Ahora, a luchar por metas de medio plazo. Queda un largo recorrido...

Como dice el escritor brasileño Paulo Coelho "La posibilidad de realizar un sueño es lo que hace la vida interesante".

EMPRESA DE FUTURO

En este último mes se han producido las caídas más previsoras de este último año al compás de una metamorfosis sobre Gowex pasando de "bella" a la "bestia". La sombra de las sobrecompras han tenido como consecuencia su correspondiente recogida de beneficios y las tensiones geopolíticas han lastrado los mercados financieros. Por otro lado, Gowex ha sido víctima de su propia trampa financiera ya que emitía facturas infladas a varias empresas fantasma y de ahí sus regocijantes resultados anuales durante los últimos nueve años. Tratare el tema con más profundidad en próximos artículos.

Lo que vengo a exponer hoy es una empresa que incrementa el valor añadido de su marca mediante el I+D. Sería de chiste deciros que es "española" pero es así. A pesar que desde la crisis el Gobierno ha disminuido en enormes proporciones la inversión pública en I+D, esta empresa ha invertido una parte muy grande de su capital (gracias a Airbus) en investigación y desarrollo en la innovación de materias primas.

EMPRESA INNOVADORA

No es otra que Carbures Europe, nacida de la convicción de un grupo de investigación de la Universidad de Cádiz (España) en 1999. Este grupo no obtuvo la financiación necesaria del Gobierno para poder avanzar en la innovación de sus investigaciones y tuvo la fortuna de que una de las líderes mundiales en el segmento de negocio de la aviación y el espacio se diera cuenta del potencial de este grupo universitario español. Airbus Group les dio la oportunidad de trasladar su proyecto académico a la vida real, llevando a cabo la implementación de un sistema de gestión de la recepción técnica aeroespacial de materias primas. Es decir, que consiguieran desplazar esas materias primas a la infraestructura de los futuros aviones y transporte para conseguir estructuras más eficientes como el peso, la fuerza, resistencia...etc. 

En 2002, este grupo científico tiene el conocimiento y la solidez suficiente para desarrollar el proyecto a nivel de negocios y se transforman en EASY INDUSTRIAL SOLUTIONS SL. Este desarrollo fue posible gracias a la Fundación Universidad Empresa de la Provincia de Cádiz, en el marco del proyecto "Plan de Emprendedores".

Desde 2005, suben de nuevo otro peldaño ampliando sus instalaciones en el Parque Tecnológico Bahía de Cádiz en el Puerto de Santa María con un almacén de 300 m2 y un altillo de 200 m2, asignado para el uso del departamento de I+D, Ingeniería y Consultoría Industrial. Al año siguiente suben otro más y comienzan la construcción del segundo almacén (Centro de Producción) de 800 m2, asignado a la producción de materiales compuestos. Tuvieron especial predilección por las "estructuras de fibra de carbono".

Pero realmente que es el carbono? Es uno de los elementos esenciales para la vida, está presente en cualquier forma de vida conocida y es parte fundamental en la química orgánica.

Se trata de uno de los elementos más abundantes en el universo. En nuestro planeta, el carbono representa el 0,2% de la corteza. Si no existiera el carbono, no existiría la vida. Considerando la amplísima y variada cantidad de compuestos que a partir del carbono se pueden lograr hace que éste sea un elemento químico único, diferente a cualquier otro de la tabla periódica. El carbón, el petroleó y el gas natural, son hidrocarburos que están compuestos de carbono.

En el período 2006-2009 se fija la línea estratégica de acuerdo con el modelo de negocio, una posición tecnológica en la producción de fibra de carbono. También comienza el objetivo principal de construir y montar una planta industrial automatizada de fibra de carbono con la idea de sumergirse con fuerza en el sector aeronáutico.

En 2011, CARBURES EUROPE SA fue fundada por la fusión de ATLÁNTICO COMPUESTOS SL (sociedad absorbida) por EASY INDUSTRIAL SOLUTIONS SL (sociedad absorbente).

En la actualidad Carbures Europe SA cuenta con dos sedes internacionales. La primera de ellas se encuentra en Cádiz (España) y la segunda en Carolina del Sur (USA) cerca de las instalaciones de Boeing (competidora de Airbus). Hace pocos días se terminó un proceso de negociación por el que se consiguió establecer una Joint Venture en China, lo cuál añade un posicionamiento a nivel global como el único Tier 2 con presencia en los principales mercados: asiático, norteamericano y europeo. Como resultado se culminó con la HARBIN CARBURES GUANGLIAN AERONAUTIC COMPOSITE MATERIAL CO., LTD. En estos días ha comenzado la construcción de la planta de fabricación que Carbures tendrá en Harbin, China. Un Joint Venture es la unión del conocimiento, aptitudes y recursos  entre dos empresas compartiendo a su vez las ganancias y los riesgos. Si una empresa A y otra empresa B deciden establecer un Joint Venture entonces deberán crear una empresa "C".

Los últimos avances están comenzando abrir nuevos sectores para la producción. Se están ajustando productos a la demanda en el sector automovilístico, ferroviario y obra civil, al tiempo que ofrece servicios de consultoría e ingeniería a la industria aeronáutica. Como apunte tecnológico debo de decir que son los protagonistas de las "espinilleras inteligentes" que llevó España en el Mundial de Brasil 2014. Esta tecnología abre una línea de actividad vinculada a las protecciones de uso deportivo.

REALIDAD O FICCIÓN?

Esta empresa líder del MAB o Mercado Alternativo Bursátil comenzó a cotizar el 26 de marzo de 2012. En poco tiempo se convirtió en la empresa que más volumen creaba. Sus expectativas de empresa suscitaron a muchos inversores provocando subidas meteóricas logrando llegar a un 3200% de valor en su cotización.

Cualquiera pensaría que estamos ante una burbuja y técnicamente así ha sido. Todo esto tiene una explicación lógica que no resta valor en el futuro (siempre que consigan su ambiciosa previsión en su plan financiero 2013-2016).

Tras salir a cotizar en el MAB el bajo "free float" (acciones en el mercado minoritario) de la compañía ha permitido que la acción se revalorice en dimensiones estratosféricas poniendo en peligro el bussines plan de la compañía antes de que capte los fondos necesarios para desarrollarlo. Las esperanzas de los inversores han exagerado la curva del precio que no se solapa de ninguna manera con el crecimiento real del Beneficio por acción. El equipo directivo sacó a bolsa 19 millones de acciones de los cuáles 10 millones de € pertenecían al free float. Esos 10 millones son una cifra muy baja que con un número bajo de inversores puede provocar grandes subidas. No es para nada la excusa que provoca las subidas ya que todas las empresas del MAB parten con las mismas ventajas y desventajas. Su crecimiento empresarial y financiero se incrementa cada día en pasos agigantados y a corto plazo parece una gran ventaja pero a largo dentro de su plan puede ser una bomba sino cumplen con el mismo.

No nos engañemos es una empresa que en los mercados capitaliza 400 millones y que llegó a capitalizar 1000 millones y que ganó en 2013 en la actividad empresarial 3 millones de €.

Revisión del plan estratégico

1. Principales líneas de negocio

Fabricación de estructuras composite

• Producción aeroespacial

- Crecimiento del tráfico aéreo superior al 5% anual impulsan la demanda.

- En el período 2013-2018 se espera que se dupliquen los pedidos de fibra de carbono en un 11%, debido a los nuevos modelos de Airbus y Boeing.

- Incremento en la demanda de modelos de fuselaje estrecho.

• Estructuras del sector automoción

 - Ventaja competitiva en los procesos de fabricación, mediante la tecnología RMCP.

- La tecnología RMCP permite alcanzar tiempos largos de producción de ciclo de pieza de sólo 3 minutos lo que posibilita la fabricación de series largas.

- El proceso de fabricación que permite la combinación entre fibras cortas y largas permite una ventaja competitiva en la fabricación.

- Ambas ventajas competitivas permiten un ahorro en las piezas.

• Otras estructuras

- Otros trabajos en el sector ferroviario o material deportivo de menor impacto en las cuentas de resultados.

• Estructuras obra civil

- En 2012 la obra civil se incrementó en un 8%.

- El 44% de la fibra de carbono se destinó a reforzar hormigón.

- El 37% se utilizó para puentes y túneles.

- El 10% nuevos edificios.

- El 9% restante otros trabajos de obra civil.

2. Otras líneas de negocio

• líneas de fabricación

- Línea que nace en 2014 tras la adquisición del 100% de Mapro.

- Comercialización a nivel global de la tecnología patentada para la fabricación de series largas de piezas de automóvil en fibra de carbono.

• Nuevos composites

- Nuevos desarrollos en I+D en microcomposites y en nuevas aplicaciones.

- Grafeno.

3. Estados financieros 2014/16

El Track Record de la compañía es espectacular pero si el resultado que exponen cada trimestre no cumple con el plan puede crear pánico entre las masas. Y no porque no puedan cumplirlo sino por la ambición del mismo.  Necesitan captar fondos por valor de 180 millones de €. Sin ese dinero no se puede desarrollar el plan de negocios. Esta condicionado a esta captación 60 millones mediante una ampliación con un split sobre 4. Finalmente no se diluirá a los antiguos accionistas y se les dará 4 acciones nuevas por cada una vieja. La duda que me crea es la ampliación combinada con una reducción del valor nominal de las acciones. En teoría, se generaría valor tanto por la ampliación como por la reducción de ese valor nominal pero al parecer una va a tapar a la otra. Ya veremos como termina...

4.Valoración según el BPA

- La ampliación de capital de hubiera sido perjudicial pero al no perder valor para el accionista se convierte en un factor neutral que permitirá al accionista actual poder realizar nuevas compras para salir desde cero.

- Falta maquinaria y un desarrollo más profundo de las actividades empresariales.

- Todo el análisis repercutirá al precio al que se entra cuando se realice la captación y el paso al mercado continuo.

- Es la primera empresa que va a pasar del MAB al mercado continuo.

- El precio de la cotización no se corresponde con el plan ya que va muy adelantado al mismo.

- Valorar los riesgos de esta actividad empresarial y de los resultados.

CONCLUSIÓN

El anterior punto no se podría haber realizado sin el apoyo del magnífico trabajo de Blackbird, una firma de análisis y formación bursátil que está revolucionando el paradigma de la enseñanza en los mercados. 

Esta firma expuso su trabajo durante el transcurso del verano y provocó caídas de más del 50% ya que el mercado fue objetivo con las conclusiones del mismo. Por esa razón, Carbures tuvo que realizar con mucha prisa la publicación de resultados de enero a mayo. Los resultados fueron excelentes ya que aumentó un 126% hasta mayo y la acción frenó y se mostró lateral de 15 a 25 durante las semanas siguientes. Se acordó un debate en intereconomía radio entre Blackbird y Carbures que hizo que expusieran sus distintos puntos de vista. Pocos días después Blackbird expuso un nuevo informe con datos más profundos en los cuales confirmaban su análisis anterior más una crítica demostrada por documentos de que sus servicios eran de los más caros y que sus trabajos no tenían la calidad comparada con sus competidores.

Es una empresa que tiene mucho que hacer pero con unas ideas y unas actividades que le darán mucho valor añadido a la cotización. Tienen mucho que aprender ya que van muy rápido y tienen que adaptarse constantemente a numerosos cambios pero el futuro es alentador. 

La idea que más me interesa es que si llegan como dicen a poder participar construyendo un tanto por ciento alto de la estructura de los aviones revolucionaran el mercado y lograrán previsiblemente sus objetivos.  Lo digo así porque cada kilogramo que logren reducir en la estructura del avión comercial les podría ahorrar aproximadamente 70.000€ en combustible anualmente. Además, el producto de la fibra de carbono anticorrosiva para los puertos puede traer muchas ventas internacionales ya que es más eficiente y barato que el actual hormigón.

Hay que esperar a la conclusión de Carbures en el MAB, observar como se realiza la ampliación y captación de fondos y ver a que precio entra en el mercado continuo. 

No olvidemos que para comprar en los mercados financieros el precio determina la tasa de rentabilidad.

PESCANOVA

UN VALOR INFRAVALORADO

Después de un año desde mi última entrada vuelvo a la carga para ofrecer mi punto de vista sobre los mercados financieros, empresas bursátiles y temas actuales de la economía diaria. 

Hoy me he puesto a investigar Pescanova donde la dejé y me he llevado una grata sorpresa sobre la situación a día de hoy. Ha salido por fin del concurso de acreedores en la que llevaba sumergido más de un año. Ha sido una lucha de grandes dimensiones en el que Gobierno, entidades acreedoras y empresas con un porcentaje de capital han agotado todos los recursos para que esta empresa pesquera española no desapareciera del circuito alimentario mundial.

Es muy difícil salir del concurso de acreedores si no hay alguien que vea que es un activo lleno de historia y crecimiento en las manos correctas. Por lo visto, más del 60% de los acreedores han dado el visto bueno al convenio que redactó Pescanova. Desde dicho concurso la gestión la ha llevado Deloitte.

EL VISIONARIO 

Detrás de los focos se encuentra José Fernández López, un hombre no demasiado versado en la actividad pesquera pero con una amplia experiencia en el campo del frío industrial creando empresas como Frilugo 1941 o Frigsa 1951. Su visión permitió crear una tecnología desconocida hasta el momento para el proceso completo de manufacturación de pescado mediante el uso de grandes buques congeladores que procesaban y ultra-congelaban las capturas a bordo del propio barco. Debido a su inexperiencia en la actividad pesquera contó con la ayuda de un experto llamado Valentín Paz Andrade. Con todo esto, funda PESCANOVA en 1960. En julio de 1961 construyen el primer buque congelador del mundo, el LEMOS, con una capacidad de almacenamiento de 250 toneladas de pescado congelado, con 950 caballos de potencia propulsora y una dotación para 32 personas perfectamente alojadas.

Con pocos meses de diferencia, botó otros cinco barcos con mejores características llamados ANDRADE, PAMBRE, DONCOS, SOUTOMAIOR y SOBROSO.

Esta revolución posibilitó el descubrimiento de las mejores pesquerías del hemisferio sur por aguas de Brasil, Uruguay y Argentina. El primer barco regresó a los pocos días con 250 toneladas de merluza.

Por otro lado, el Andrade protagonizó una expedición a África del Sur en la cuál no llegó a poder completar su ruta ya que a la mitad del viaje llenó sus bodegas y rápidamente regresó a puerto vigués. La evolución de los congeladores, propició el mayor desarrollo mundial de la industria pesquera. Siguieron construyendo naves más grandes y con mayor capacidad en un período menor de 10 años. Compraron un viejo transatlántico que reconvirtieron en un gran buque nodriza y factoría, con una línea de fileteado a bordo que pasó a llamarse Galicia. Tenía la función de recoger las mercancías que producía la flotilla compuesta por 10 barcos en Sudáfrica.

En 1964 por la aceleración del desarrollo de la empresa  adquieren la empresa C.O.P.I.B.A, la cuál transformó en cámaras frigoríficas de baja temperatura y una área de elaboración para la merluza. De esta forma Pescanova incrementa el valor de su marca.

En 1968, ante el reto de cubrir grandes distancias y por el aumento del coste de combustible Pescanova construye el GONDOMAR. El primer barco congelador con más de 100 metros de eslora. A finales 1969 la empresa tenía cien barcos faenando en diversos lugares del mundo.

En la década de los 70, desarrolla la primera red logística de congelados en España. 60 camiones frigoríficos de gran tonelaje para repartir a las provincias y 100 camiones que se encargaban del reparto por áreas provinciales. Todo con una carta de presentación de más de 100 productos diferentes y 55 delegaciones de venta.

En el periodo que acontecía se produjo la Ordenación Jurídica de los recursos Pesqueros, donde todos los países ribereños extendieron sus aguas delimitando la exclusividad en la explotación de los recursos marinos en 200 millas. Su modo de contrarrestar esa ordenación jurídica fue instalar nuevas empresas en países de África y América del Sur.

En los años 80 Manuel Fernández de Sousa-Faro, hijo del fundador, toma las riendas de la compañía. La dirección estratégica lleva a tener un crecimiento hacia Europa y crean filiales en Portugal y Francia. Además de constituir dos fábricas en Galicia para el procesado de pescado y productos precocinados. Comienzan a pensar en la posibilidad de apostar por la acuicultura.

La década de los 90 se describió como unos años en los que se reforzó la actividad de la acuicultura y dio sus frutos como los cultivos de salmón en Chile, la de langostinos en el sur de España y la de rodaballos en el norte de España. También se introdujeron en el mercado americano e italiano.

En la actualidad, Pescanova se basa en una integración vertical que va desde la obtención de los productos que comercializa hasta la puesta en los principales mercados de Europa, América y Japón pasando por la transformación de los mismos hasta la obtención del producto terminado deseado. Actualmente, el Grupo Pescanova está compuesto por más de 160 empresas, esta presente en los 5 continentes, en más de 20 países, tiene una flota de más de 100 buques, cerca de 50 instalaciones de acuicultura, más de 30 plantas de procesamiento y emplea a unas 10.000 personas.

CRONOLOGÍA DEL CASO 2009-2014

• 06/10/2009; Realizan la mayor ampliación de capital de los últimos 33 años, 100 mill. €.
• 19/02/2010; Fernández de Sousa (Ex-presidente) invierte 7 millones de € en el capital teniendo en ese momento el 18.034% de la compañía.
• 23/05/2011; Novacaixagalicia hace caja; vende el 15% de la compañía por 88 mill. €.
• 07/06/2011; Fernández de Sousa vuelve a comprar un 5% de la compañía por 30 mill. €.
• 07/11/2011; Las ventas en el exterior mejoran el beneficio un 58% en el tercer trimestre.
• 27/02/2012; Pescanova gana un 38% en 2011, 50 mill. €.
• 30/05/2012; Pescanova afianza su presencia en Nicaragua, con una inversión total de más de 57 millones de €.
• 10/07/2012; Ampliación de capital por 125 millones de euros para reforzar sus recursos propios.
• 03/01/2013; Damm sube su paquete accionarial al 6.18% en Pescanova.
• 01/03/2013; Presentan preconcurso de acreedores y suspenden cotización.
• 04/03/2013; Su acción vuelve al parqué y pierde más del 60%.
• 12/03/2013; Miguel Arias Cañete; el problema de Pescanova es transitorio.
• 12/03/2013; La CNMV suspende Pescanova, que reconoce discrepancias "entre su contabilidad y su deuda.
• 15/03/2013; Fernández de Sousa se atrinchera en la sede de Pescanova.
• 15/03/2013; Los 40 bancos que liderarán la renegociación de su deuda.
• 20/03/2013; Las entidades acreedoras exigen que se vendan activos de la compañía
• 05/04/2013; Pescanova entra en concurso de acreedores.
• 15/04/2013; Pescanova designa a KPMG como auditor "forensic".
• 15/04/2013; El presidente vendió antes del preconcurso.
• 17/04/2013; Arias Cañete; estamos trabajando para que Pescanova no desaparezca.
• 19/05/2013; Pescanova vende activos en Ecuador por 13 mill. de €.
• 25/04/2013; El juez aparta a Fernández de Sousa de la gestión de Pescanova tras declararla en concurso.
• 26/04/2013; La CNMV encarga a Deloitte la administración concursal de Pescanova.
• 07/05/2013; El número de bancos acreedores supera el centenar.
• 24/05/2013; Fernández de Sousa imputado por falsear las cuentas.
• 28/06/2013; La banca concede un salvavidas de 56 millones de €.
• 11/07/2013; Pescanova tiene un patrimonio neto negativo de 927 mill. €.
• 17/07/2013; El informe de KPMG fue tan demoledor que Fernández de Sousa tuvo que dimitir.
• 09/08/2013; Arias Cañete sorprendido porque Pescanova pase de líder a problema de la noche a la mañana.
• 05/09/2013; Deloitte eleva el agujero patrimonial de Pescanova a 1667 millones de €.
• 06/09/2013; El 80% de las ventas entre 2011 y 2012 eran ficticias, según el informe concursal.
• 13/09/2013; El nuevo presidente de Pescanova cree necesaria una quita del 75%.
• 21/10/2013; Pescanova infló facturas falsas hasta un 1200% sobre el precio de un cliente.
• 07/11/2013; El plan de viabilidad de Pescanova establece unas necesidades de capital de 185€ en el primer año.
• 03/12/2013; CNMV; "toda la porquería de Pescanova estaba en la contabilidad".
• 05/12/2013; Pescanova obtiene unas plusvalías de 17.9 millones de euros por la venta de su 50% en la australiana Austral Fisheries.
• 10/12/2013; Pescanova perdió 791 millones de euros en 2012, el triple que el año anterior.
• 29/01/2014; Pescanova entra en la fase de convenio, margen hasta el 28 de febrero.
• 12/02/2014; Pescanova reduce sus ventas un 18% en 2013 y mantiene al día las nóminas.
• 28/04/2014; La banca se queda con Pescanova y deja fuera a Damm y Luxempart.
• 02/05/2014; El 63.6% de los acreedores de Pescanova aprueba el convenio para salvar la compañía.
• 22/05/2014; Pescanova acepta la dimisión de Urgoiti como presidente.
• 23/05/2014; Pescanova sale del concurso de acreedores.
• 27/05/2014; Pescanova perdió 719 millones de euros en 2013.

En la fotografía aparece Manuel Fernández de Sousa, Ex-presidente e hijo del fundador de Pescanova

LA CAÍDA ENMASCARADA

Hasta ahora puedo dar tres conclusiones:

• La flota de barcos pesqueros se reclutó hasta los años 70 y después se modificó lo justo no adaptándose a los tiempos actuales, perdiendo una ventaja competitiva frente a su sector de mercado.
• La acuicultura no se desarrollaba tan bien como explicaba Pescanova.
• Para explicar los años 80, 90 y actualidad mis fuentes vienen directamente de Pescanova y demuestra que con una contabilidad falsa han engañado a los accionistas a través de la Web y a la CNMV (órgano de control bursátil español) con su contabilidad "B".

El comienzo de la caída empieza en marzo de 2013, cuando se retrasan en la aportación de sus cuentas de 2012. Por la razón de que no tienen la certeza de la venta de ciertos activos de la actividad de cultivo del salmón(o por que no cabían más mentiras contables). Así que para ello presentan el preconcurso en el Decanato de Pontevedra, provocando la caída de sus acciones en un 60%. 

Unos días después entró a la palestra Miguel Arias Cañete, tranquilizando al inversor con un discurso basado en que Pescanova tenía un problema transitorio financiero. Otra mentira ignorante que no hizo mella en el público perdiendo ese día un 20%. 

Con el paso de los días se comenzó a especular con la venta de las filiales y la negativa por parte de la empresa. El tiempo ha demostrado lo contrario, ya que comenzaron a venderse una serie de activos (filiales) para frenar el desarrollo de la caída. La cervecera Damm(accionista del grupo) comienza a preguntarse donde ha ido el dinero de esas ventas por que no salen por ningún lado.

El día 05/04/2013 entra oficialmente en suspensión de pagos ante una falta de acuerdo con los acreedores y la situación pasa a un nivel muy crítico. Diez días más tarde Pescanova acepta la propuesta de KMPG para la realización del análisis forensic. Los auditores forensic son aquellos que examinan con lupa las cuentas de una sociedad, al fin de determinar su verdadera situación económica, financiera y societaria. Puede constituir prueba válida para juicio. Ese día también se descubrió que Sousa había vendido un día antes del preconcurso y unas 45 veces más especulando con su propia empresa. 

Es maravilloso como el tiempo pone a la gente en su sitio. A mediados de abril, con apenas un mes de diferencia Arias Cañete tuvo que salir diciendo que haría todo lo que hiciera falta para que Pescanova no desapareciera. Poco después, la CNMV propone a Deloitte como administrador concursal de Pescanova ya que días antes relegaron a su presidente. Durante el concurso de acreedores se tienen que poner de acuerdo todas las partes afectadas exponiendo su deuda al máximo detalle y un listado de todos aquellos que se les debe pasta. Esa fue la parte más dura... Inicialmente y como se conocía en la contabilidad habían 45 entidades pero a raíz de la investigación por parte de Deloitte se encontraron con un problema de dimensiones desconocidas. En realidad el número de bancos acreedores superaba el centenar(110).

Como cabía esperar, Sousa fue imputado por un delito de información relevante y falseo de cuentas. Es decir, la información reflejada en las cuentas anuales no se ajustaban a la realidad y proporcionaban públicamente una imagen irreal de la situación económica de la empresa lo que condujo a los inversores a adquirir dichos paquetes de acciones.

A finales de junio, Deloitte firma un crédito urgente por un importe de hasta 56 mill. de € para inyectar liquidez al grupo. Este crédito significa uno de los escasos ejemplos en el mercado español de nueva financiación recibida por una compañía en pleno concurso de acreedores. 

A principios de agosto realizó su última intervención Arias Cañete afirmando que le parecía sorprendente que Pescanova pasara de líder a problema de la noche a la mañana. Bueno podía ser peor, nuestro ex-ministro entendió a los 5 meses que había un problema en Pescanova, pero eso es otra historia. 

En septiembre se reveló el informe concursal elaborado por Deloitte. El agujero patrimonial de Pescanova se elevaba a 1667 millones de euros. Además el 80% de las ventas declaradas en 2011 y 2012 eran ficticias. En esos dos años Pescanova simuló haber obtenido un total de ventas de 1047 millones y las comunicó como reales a la CNMV. Poco después, se eligió a un nuevo presidente para llevar Pescanova. Juan Manuel Urgoiti se dispuso a controlar el timón de la pesquera. No antes sin argumentar que creía necesaria una quita de los bancos del 75%. La propuesta de Damm de ese nuevo presidente tuvo éxito.

Por fin ve la luz el informe forensic de KPMG donde se deduce que Pescanova inflaba facturas falsas hasta un 1200% sobre el precio al cliente. Como ejemplo podemos ver como los "filetes merluza tipo 4/6 bombon 5k" se vendían a un precio unitario de 42,34€ mientras que a los clientes reales se les vendía a 3,10€. También se estima que necesitarán para el 2014 una inyección de capital de 185 millones.

LA RESURRECCIÓN

El 29/01/2014 el Juzgado de lo Mercantil nº1 de Pontevedra comunica a la administración concursal de Pescanova que ha finalizado la fase común del proceso y que se abre el período de convenio de acreedores que finalizará el último día de febrero. Se confirma firmemente que Pescanova tiene una deuda de 3500 millones de €. Con todo esto, en 2013 tuvieron unas ventas reales de 1200 millones de € manteniendo la actividad y las nóminas al día de sus trabajadores.

Y llegó la nueva era, la Nueva Pescanova. El 63.6% de los acreedores aprueba el convenio para salvar a la compañía y dejan fuera a Damm y el Fondo Luxempart. Pocos días más tarde se aprueba la salida de concurso de acreedores y la posterior dimisión del reciente presidente. El jueves pasado salió su cuenta de resultados con referencia a 2013. Unas pérdidas de 719 millones.

El plan de viabilidad que se ha preparado y que está rodando desde hace dos meses tiene las siguientes características(sólo son estimaciones);

• Nueva Pescanova no registrará beneficios hasta 2017.
• Pérdidas de 13 millones y de un millón de euros para 2015 y 2016, respectivamente.
• Su deuda se estima que será de 780 millones de euros en 2017.
• Contará con una inyección de fondos de hasta 150 millones de euros, entre capital y financiación a largo plazo.

Si habéis podido conseguir llegar hasta este punto y comprender toda la cronología podréis sacar vuestras propias conclusiones. La mía es que estamos ante una potencia empresarial de grandes proporciones pero debe tratarse con mucha prudencia. No es para mañana ni para dentro de un mes pero quizás con el tiempo si ponen el rumbo correcto en menos de un año se puedan realizar las primeras operaciones. Advierto que su cotización esta suspendida y que por el momento no se puede negociar con ella. La situación que hemos visto hoy es por un problema más de orgullo que empresarial. El ex-presidente Manuel Fernández de Sousa se vio desbordado porque lo que construyó su padre con tanto trabajo y vio como se derrumbó en 4 días. Quizás si en el momento se hubiera puesto manos a la obra en trabajar para reducir la deuda  la situación sería otra cosa. Esta gran empresa necesita raíces nuevas para que el timón les dirija a un nuevo rumbo. Además durante todo el proceso ha habido muchos mensajes de fortaleza empresarial que evidentemente no vienen a cargo de Arias Cañete. Ha sido Elvira Rodríguez, presidenta de la CNMV, persona sin conflicto de intereses dentro de Pescanova. Sus mensajes se descifran como alentadores y creencia firme en esta compañía. Sólo me queda decir que si Pescanova sale a la venta tarde o temprano estaré ahí si se confirma dicha fortaleza.

to anticipate the future, we must know our past

PAST, PRESENT AND FUTURE

The world of finance and financial markets has a bittersweet taste. Above all in the market in which I operate here we are not investors... Are "speculators" in the noble sense of the word. So we understand it well I will explain an example:

1. Buyer's actions: add to our portfolio shares of American Express, which is listed on the North American index "dow jones" day 18/04/2013. day 10/05/2013 we sell and get a return of 9.15%.
2. Buyer of financial products: we add to our portfolio of bullish options American Express on the same date selling again in identical date. We get a return of 116% minus commissions.

The comparison is "amazing" but the risk is different. With the actions the profitability/loss is subjected to the movement of the quote. But with financial products risk factors are aligned at the time of completion of the contract and several terms. The most important for me are "delta and elasticity". If we still had American Express product the price of our speculation fall just as fast in a few days if kept in the same price or down a little. Therefore, we should leave as soon as the price stops altogether with whatever quote. The notice is very fast since it can last from a few hours to three days.

Before opening a position must outline in point to enter, at that point will leave with benefit and at that point skip to stop leak. We should seek companies with much upward or downward volatility. This aspect is very important since it will allow us to extend gains in the chosen section. Another essential aspect is the living always open and constantly on the move in search for new products that open us the door to more international markets. There is always a stagnant markets and markets that are in an explosive moment that must take advantage on our side.

But this is part of the present and the future. To carry out any work or undertaking we should analyze the current situation of the sector to work and that it has passed in recent years in the same. It is the Trump to see mistakes and achievements have been committed to not tripping over the same stone over and over again.

There are many famous characters from history in the family of speculators. The first speculator can be found in the Bible: Joseph of Egypt, which was devoted to speculation truly risky or even dangerous. He was Minister of Finance of the Pharaoh and was able to get visions of the dreams of their Lord, with the seven fat cows and seven lean time.

During the seven years of abundance, he decided to store large quantities of cereals which, later, during the seven years of shortage put back in the market at a much higher price.

In ancient Rome, financial center of the Mediterranean area, flourished speculation. speculated to the wholesale grain and other goods. The political passion of caton, was increasing the possibility of the destruction of Carthage. This was considered the breadbasket of the world, and when the soldiers of general Scipio entered, they looted the warehouses and silos. About Roma dropped tons and tons of grain in addition to home-grown. At the beginning, prices fell gradually to end finally collapsing. Thus, many speculators lost their fortunes.

In Rome there was a forum in which wealthy citizens gathered to perform their transactions, which was in the vicinity of the Temple of Janus. It was there, where Cicero, the most prominent lawyers of his time, looking for clues or rumors that help their speculations about land, coins and various goods.

After a time, Cicero managed to gather a considerable fortune. He already said at that time that the money was the nervous system of the Republic, and was fully convinced that the speculation was the engine of capital formation. Daily met in the Forum with outstanding financial and traders of step. He speculated with land and farms, as well as construction projects and the granting of tax collections. As Senator he was able to get reports from first-hand about urban projects, which was of great help in their speculations. This situation sounds like something that happens today with several current Governments.

Also sir Isaac Newton, the immortal discoverer of the laws of gravity, tried to speculation market, albeit without success, to such an extent that he ended up banning the word bag from ruling in his presence.

Voltaire spent hours talking to his lover about actions, values and money... Speculated with land and grain, but it achieved more fame currency smuggler. During the war of succession, a bank that would finance military operations with the issuance of paper money was founded in Saxony. After the war, those tickets lost 40% of its value. However, the great federico demanded to withdraw, by paying 100% of their value in taleros of silver, all the Bills that were in the hands of the Prussians. That's where entered Voltaire did buy those tickets in Dresden and introduced them in Prussia of contraband in his suitcase. There, through straw men it required its change in coins to the Government of Dresden.

Beaumarchais, Casanova, and Balzac were serious problems. Balzac needed large sums of money to maintain their lifestyle, so he wrote novels, short stories, essays, and everything that could make you money. But as that wasn't enough, it resorted to stock market speculation, frequently attending visit the baron de Rothschild to try to get some confidence or Council.

And as not... lord Keynes, the most important specialists in political economy of our century. the British Government put this entry in her official portrait:

"Lord John Maynard Keynes, the man who managed to create a fortune without working"

In conclusion, these men were able to put your grain of sand to form part of the history of each of their times change and develop a financial system that has been collecting the work of each of its components. Soon we will see more articles on stock historical events which gave much to talk about. but keep in mind that if we do not understand our past not we reach the future.

Para anticiparse al futuro debemos conocer nuestro pasado

PASADO, PRESENTE Y FUTURO

El mundo de las finanzas y los mercados financieros tiene un sabor agridulce. Sobretodo en el mercado en el que opero ya que aquí no somos inversores... Somos "especuladores" en el sentido noble de la palabra. Para que nos entendamos bien expondré un ejemplo:

1. Comprador de acciones: Añadimos a nuestra cartera acciones de American Express la cual cotiza en el índice norteamericano "Dow Jones" el día 18/04/2013. El día 10/05/2013 vendemos y obtenemos una rentabilidad del 9,15%.
2. Comprador de productos financieros: Añadimos a nuestra cartera de opciones alcistas American Express en la misma fecha vendiendo de nuevo en idéntica fecha. Obtenemos una rentabilidad del 116% restando comisiones.

La comparación es "brutal" pero el riesgo es diferente. Con las acciones la rentabilidad/pérdida esta sometida al movimiento de la cotización. Pero con los productos financieros los factores de riesgo están alineados al tiempo de finalización del contrato y a varias variables. Las más importantes para mí son "Delta y Elasticidad". Si aún mantuviésemos el producto de American Express el precio de nuestra especulación bajaría igual de rápido en pocos días si se conservara en el mismo precio o bajara un poco. Por lo tanto, debemos salir en cuanto el precio se pare en conjunto con lo que haga la cotización. El aviso es muy rápido ya que puede durar entre unas horas y tres días. 

Antes de abrir una posición debemos esquematizar en que punto entrar, en que punto saldremos con beneficio y en que punto saltaremos para dejar de tener pérdidas. Debemos buscar empresas con mucha volatilidad al alza o a la baja. Este aspecto es crucial ya que nos permitirá alargar las ganancias en el tramo elegido. Otro aspecto esencial es el de estar siempre abierto y en constante movimiento en buscar nuevos productos que nos abran la puerta a más mercados internacionales. Siempre hay mercados estancados y mercados que están en un momento explosivo que hay que aprovechar a nuestro favor.

Pero esto es parte del presente y del futuro. Para realizar cualquier trabajo o empresa debemos analizar la situación actual del sector a trabajar y que ha pasado en los últimos años en el mismo. Es la mejor baza para ver que errores y logros se han cometido para no tropezar con la misma piedra una y otra vez.

Existen muchos personajes famosos de la historia en la familia de los especuladores. El primer especulador podemos encontrarlo en la Biblia: José de Egipto, que se dedicó a especulaciones verdaderamente arriesgadas y hasta peligrosas. Era consejero de finanzas del faraón y supo sacar a tiempo las visiones de los sueños de su señor, con las siete vacas gordas y las siete vacas flacas.

Durante los siete años de abundancia decidió almacenar grandes cantidades de cereales que, después, durante los siete años de escasez volvió a poner en el mercado a un precio mucho más alto.

En la antigua Roma, centro financiero de la zona del Mediterráneo, florecía la especulación. Se especulaba al por mayor con cereales y otras mercancías. La apasionada política de Catón, aumentaba la posibilidad de la destrucción de Cartago. Esta se consideraba el granero del mundo, y cuando los soldados del general Escipión entraron, saquearon los almacenes y los silos. Sobre Roma cayeron toneladas y toneladas de grano además de la cosecha propia. Al principio, los precios bajaron poco a poco para acabar finalmente derrumbándose. Muchos especuladores perdieron con ello sus fortunas.

En Roma existía un foro en el que los ciudadanos ricos se reunían para realizar sus transacciones, que se encontraba en las proximidades del templo de Jano. Era allí, donde Cicerón, el más destacado de los abogados de su tiempo, buscaba indicios o rumores que le ayudaran a sus especulaciones sobre terrenos, monedas y diversas mercancías.

Tras un tiempo Cicerón consiguió reunir una considerable fortuna. Afirmaba ya en aquella época que el dinero era el sistema nervioso de la República, y estaba plenamente convencido de que la especulación constituía el motor de la formación de capitales. Diariamente se reunía en el Foro con destacados financieros y comerciantes de paso. Especulaba con terrenos y fincas, así como con proyectos de construcción y con la concesión de recaudaciones de impuestos. Como senador estaba en condiciones de conseguir informes de primera mano acerca de proyectos urbanísticos, lo que le resultaba de gran ayuda en sus especulaciones. Esta situación me suena de algo en lo que pasa hoy con varios gobiernos actuales.

También sir Isaac Newton, el inmortal descubridor de las leyes de la gravedad, intentó la especulación bursátil, aunque sin éxito, hasta tal punto que acabó prohibiendo que la palabra Bolsa se pronunciara en su presencia.

Voltaire se pasaba horas enteras hablando con su amante sobre acciones, valores y dinero... Especuló con terrenos y grano, pero consiguió más fama de contrabandista de divisas. Durante la guerra de Sucesión se fundó en Sajonia un banco que debía financiar las operaciones bélicas con la emisión de papel moneda. Después de la guerra, esos billetes perdieron el 40% de su valor. Sin embargo, Federico el  Grande exigió que se retiraran, mediante el pago del 100% de su valor en táleros de plata, todos los billetes que se encontraban en poder de los prusianos. Ahí es donde entraba Voltaire ya que hacía comprar esos billetes en Dresde y los introducía en Prusia de contrabando en su maleta. Allí, por medio de hombres de paja exigía su cambio en monedas al gobierno de Dresde.

Beaumarchais, Casanova y Balzac fueron bolsistas empedernidos. Balzac necesitaba grandes sumas de dinero para mantener su estilo de vida, por lo que escribía novelas, relatos cortos, ensayos y todo aquello que pudiera producirle dinero. Pero como eso no le bastaba, recurrió a la especulación bursátil, acudiendo con frecuencia a visitar al barón de Rothschild para tratar de conseguir alguna confidencia o consejo.

Y como no... Lord Keynes, el más importante de los especialistas en economía política de nuestro siglo pasado. El Gobierno británico puso esta inscripción en su retrato oficial:

"Lord John Maynard Keynes, el hombre que consiguió crear una fortuna sin trabajar".

En conclusión, estos hombres consiguieron poner su grano de arena para formar parte del cambio histórico de cada una de sus épocas y convertir un sistema financiero que ha ido recopilando el trabajo de cada uno de sus componentes. Pronto veremos más artículos sobre sucesos históricos bursátiles que dieron mucho de que hablar. Pero tener en cuenta que si no comprendemos nuestro pasado no podremos acercarnos al futuro.

Would you like to know what has happened in Cyprus?

CYPRUS

Now that he has seen the worst and it has reached an agreement with the financial rescue of Cyprus I will offer my reading about what has happened and the reasons that have led to unleash panic among cypriots, russian and other european. These last months has spoken much about the rescue, the playpen and about the impact on financial markets. The truth is that affection to European stock as a deck of cards falling into red during two weeks of madness. They are now above the string and any external factor would make them correct up to normal considered points in my humble opinion... Even more if correct until the 7500 ibex would not be a threat but an opportunity for massive purchase for the exciting period from July until January 15, 2014.

On the other hand, the media have covered us the real reasons for this rescue and as always focus it us from the site that are of interest to caregivers of the markets. The "evil" Eurogroup has done a good job in law firms negotiating the rescue but a terrible performance every time you gave a microphone. As it will be a model to follow for other countries when Cyprus is unique in that the marketing of Russian capital is the order of the day. It is ridiculous, international and european agencies involved had intended to go for these capitals of dubious from the beginning, but nothing, put again the sign of the crisis, Greece and that we will do the same to our deposits. Let's be honest... If it is assumed that we are a group of countries that form Europe and have a basic principle of equality that should be required for all and Cyprus had to correct the problem to adapt to the level of required taxes. now that the Russians pay the fine, foreigners and Cypriots than for that have exploited these paradisiacal conditions for a long time. they have help to begin to manufacture the new European philosophy, pay higher taxes and that there is a fiscal transparency. Whether we like it or not it is what it is, why the rescue of Cyprus has more positives than negatives.

• The notice

The origin of the story comes from 25/06/2012 when Cyprus requested assistance to its partners in the eurozone to deal with their financial problems and the weakness of a banking sector very handicapped by the Greek crisis. They opened the doors to the agencies so they began to work on how to approach the problem of capital that took advantage of the circumstances of the Bank.

After months of negotiation, it was a principle according to end of november where stood the Bank at 17 billion € provided bailout by the IMF and the European Union. The most essential aspect calling for taking institutions was that they have to take care with the privatization of public companies and that major gas fields remain to safeguard future payments of the debt that would begin to be paid soon.

Meanwhile Moody´s, S&P and Fitch lowered the note of the solvency of Cyprus. What was expected.

• The time has come

In mid-February they let you glimpse the agreement general that should contribute to its own rescue. For Cyprus it was not understandable that they provide money when you only need it but the goal is that it disengages not problems with their banks and to not assume the EU all the weight.

Finally in the early morning of 16/03 come to an agreement with the ministers of economy and finance with a bailout of 10 billion euros in Exchange for the multi-billion dollar aid from its partners (mainly Russian).  That is, 10,000 by the EU and IMF and any number by cypriot partners, for the time being. There is still uncertainty and does not speak of how much will be remove. It begins to spread fear by the Mediterranean island since Cyprus has agreed to remove that will mean a huge amount of liquidity of deposits.

• Pure speculation

It starts the period syncope, which sets out various forms of domestic funding through the fifth of deposits. First, that all deposits would suffer losses with the consequent "small chicken run" beginning tuesday and the amounts corresponding to the tax retained. With this measure, they intend to raise more than 5.8 billion euros. i.e., what was once a 17 billion bailout provided entirely by European agencies and IMF, is now a ransom of 10 billion, saving the remaining amount by value of the retained amount of cypriot deposits. a master plan which corner to the Government of Cyprus and leaves him no choice. Really believed that they would leave popcorn?

The IMF is an expert in negotiation strategies and proved it against the cypriot banking sector:

• only participate if the rate retained the majority of Cypriot banks depositors.
• If the IMF does not fit into the rescue Germany not participate.
• the IMF and the Eurogroup will be an acceleration of the privatization of public enterprises plan (a few months ago wanted to otherwise).

Another point is that Cyprus has accepted that he is conducted an external audit to check whether banks comply with the General principles of money laundering. This situation leads later to see that it did not comply with them and to request a rate higher for these deposits of doubtful origin in terms of the legality of the capital.

In addition, corporate enterprise tax is 10% and with the rescue will be 12.5%. causes this tax to be so low that affiliates and phantom companies have given high in this country to pay less taxes than in their countries of origin and to deduct taxes.

Anastasiadis President went on television communicating in local chains trap in the negotiations that had previously been quite deliberate: "I had to choose between bankruptcy and remove". Meanwhile, cypriot banks only could remove a maximum of 1,000€ per day. quantity that was decreasing while the events occurred to the 260€ and a few days later 100€.

• Unrest in Russia

Russians begin to fear the fifth since in principle they could lose up to two billion dollars to bank deposits in Cyprus. and it is that the Russians have more than one-fifth of all deposits (between 20,000-35,000 million dollars). An extremely strange in a population less than 2,000,000 million people and with the amount that the Russians have in the island gets Cyprus GDP.

Russian Finance Minister Anton Siluanov, tried to anticipate asking for information about the accounts of Russian companies and citizens in order to launder capital not declared in origin. This graft situation arrived late and they will not grant it to be illegitimate. This will hurt the russian economy since they will lose power consumption and disposable income.

In terms of the companies will lose power liquid payment short term but had think before you take refuge in opaque societies.

However the Russian ploy is logical since Cyprus is its main foreign investor and would directly affect him on both sides.

Therefore interested them rescue money and that untie of the EU with the consent of Cyprus give them all of the financial information and to not remove for the time being be held.

Russia has contributed greatly to the well-being of the cypriot people and with this rescue trust will evaporate and leave to Russian money. It is natural, but over the years the banking sector will be normalized and will be a country that will provide his experience in other economic sectors.

If this were not enough, in recent years russian banks have granted credits amounting to $ 40 billion to the opaque societies and other $ 12 billion in accounts of the subsidiaries that have Russian banks. That is to say, the interest of the Russian Government extends more than to individuals and companies.

• Development of Bank panics

What in principle would last a day lasted one week. Cypriot banks remained closed while the last fringes of the negotiation. Since the Saturday prior 16/03 was prevented from any financial transaction to prevent capital flight.

Meanwhile, the day 21/03 voted in the cypriot Parliament the rate on deposits. Negative result since refused. The ruling party abstained while others voted against. They don't want to do but being the IMF for the medium is always all the losing. This blackmail to Cyprus has no other way out than to accept the rescue or go bankrupt will be most feasible decision since the Russians will not put a euro on the table.

Mario draghi in those days said that the ECB would provide liquidity within existing laws. That is to say, they would give you the necessary liquidity until Monday 25/03 waiting for rescue response since Cyprus only has funds to hold until may and if do not receive aid soon would enter a so-called moratorium on payments.

Finally, they had come out of the euro, I would with a banking system almost in bankruptcy and a massively devalued currency. and to recover it would take more than any country in the euro zone.

Of the 68.363 million €, representing in total deposits of Cyprus, 28.713 million € correspond to account holders with more than 500,000 euros. These wealthy savers are those who most contributed to the rescue. According to the sources where I got the data, the majority of these deposits are held by russians. Hence, the existing contacts so that Russia be involved in the plan of aid to Cyprus.

Between 100.000€ and 500.000€ they are at 12% of deposits. Therefore, 52% of savers of the country overcome the barrier of 100,000€. Germany has claiming to be those depositors who carry the weight of the Cypriot participation in their own rescue.

On the other hand, 46% of deposits are less than 100,000€ obviously.

• Cyprus = Turkey + Greece

To find out about the Cyprus problem need to know that this country is divided in two. The mediterranean island is divided since 1974 between the turkish- cypriot north and greek- cypriot south. Since the beginning of the playard Turks warned it not put as collateral for the rescue of gas reserves that exist in its waters, which will be operational from 2018. These reserves of gas are essential to the Rescue Agreement and in the future will create problems between Turkey and Greece by the struggle of the Mediterranean island.

• The new banking system

The impact on shareholders, customers and bondholders of the banks will focus on two banks: 

1. Laiki, the second largest bank in the country, will be liquidated, which will mean losses for shareholders, bondholders and unsecured deposits. The entity will be divided into two banks, the good (with insured deposits) and the bad (the uninsured). The good will be integrated into bank of Cyprus, the largest bank in the country. The bad entity will be liquidated as assets are liquidating. Depositors and bondholders of laiki will contribute 4.2 billion euros.
2. Bank of cyprus (BoC), the loan of 9 billion (remember that the IMF delivered 1,000 million remaining) the ECB to laiki will be assumed by boc, who will receive the necessary support from the ECB. The savings from 100,000€ in this Bank will be frozen and will suffer a conversion to shares of the entity, which could lead to heavy losses (not so much or so bald).

There has been speculation with % that will bring. I have read that if a 20%, 30%, 40% or even 60%. Everything 20% pass in my opinion is go stripe since that both percent punishes all customers and companies that took advantage of low tax quotas withstanding. But the real problem is not that... The quit of the issue is that the money will be frozen. namely, everything you spend of 100,000€ is you may not transfer or remove up to new order and the banking sector is set to a period of time that is still unknown.

• And Russia slept quiet...

As I have previously explained, the russians have a capital and important savings in Cyprus and the suffering they were going through was mortal of need. But everything took a turn of 180 ° when they told him to losses that would suffer not approached far that others endure.

When they learned that the rescue would only affect the two major Cypriot banks... And not touch to the russian commercial bank... Then they breathed quiet.

Then soon... left Igor Shuvalov (No. 2 of the Russian Government) and said that Russian companies affected by the situation in Cyprus have unsolicited moment help the Executive to unlock their funds... Logical, doesn't it?

With the days, two of the largest consortia of russian hydrocarbons, gas Gazprom and the Rosneft oil, as well as world-class companies, declared that the crisis in Cyprus has not affected them in any way...

All this shows that Russia has done its job. as the IMF, the ECB, the EU and Russia have negotiated as if from a graft were the cypriot territory... It is the harsh reality.

In my opinion, if the rescue dictates have to tax all deposits, by which Russia does? It is true that they have many investments in Cyprus but they have also benefited from fiscal conditions that has the same and therefore should provide the rate that all neighbor's son is to be made. fear of European to lose an ally such as Russia has been able to more and they have gotten away with it. But it continues to show that we are puppets that we only serve to pay for the problems of our Governments.

It is also true that Russian depositors who were with the Cypriot banks will be subject to remove. and that those people or companies won't them help if the Russian State has no economic interest. What find me strange is that a company that is in another country taxed with taxes in that country or can choose between their country of origin or which performs commercial operations. For that reason is elected the country's less taxes and the result should be the same remove for all. Why is speculating one greater reduction to cover what they won't pay for Russian banks.